¿El secreto más grande en China que en la placa de la medicina(Informe de 40 acciones de valores).-ca1834

¿El secreto más grande en China que en la placa de la medicina?(Informe de 40 acciones). – la falta de oportunidades en el mercado global de Sohu títulos este año, el gran sector de consumo pone de relieve el papel de refugio.Tras ellos, licores, electrodomésticos, tras la espera de plato a plato de medicina biológica se convirtió en líder del último trimestre.El rendimiento de la placa estable y valoración razonable, es que las instituciones líderes en la industria para la "confianza" de las posiciones donde?, desde el segundo trimestre de capital privado han comenzado a ver parte de las instituciones, la apertura de un sector de la biomedicina; desde el trimestre de este año, la proporción de Asignación de activos de empresas es mayor es la medicina química y biológica de dos platos; los fondos de la seguridad social el estilo de inversión ha sido "más emoción", y en el segundo trimestre, la industria se centra también la medicina biológica? La mayor inversión de la industria de la salud se espera el comienzo de una nueva ronda de Gobierno y esto también es evidente la diferenciación de la evolución de la situación en el desarrollo de la industria farmacéutica industria farmacéutica dentro de cada placa de apoyo fuerte período de rápido.La situación de ingresos principales de cada Sub – Sección de noticias, en los primeros tres son: servicios médicos, equipos médicos, productos biológicos, de los cuales el crecimiento de los ingresos de la mediana y 16.28% 31.79 16,98%, respectivamente, desde el punto de vista de? El crecimiento, beneficiándose de la industria biológica, hijo de alta hualan crece más rápido y los resultados de la empresa con mayor certeza (002007), Henry medicina (600276 Changchun) y alta (000661) es motivo de preocupación; desde el ángulo de la concentración de la industria y se benefician de la política de estímulo de catalizador, Kyushu (600998), Shanghai Pharmaceutical (601607) heji Chuan Pharmaceutical (600566) tres poblaciones fue elegido por el inversor "investigador Li el tercer trimestre desde el mercado de acciones en el" ritmo lento vaca artificial "bajo represión muy deprimido.La placa de la medicina biológica de muchos días de silencio pero con rendimiento de lo esperado en años, levantó una ola de mercado estructurales, recientemente se ha convertido en uno de los varios algunos puntos menos en el mercado.Según los datos de viento, bajo presión a la baja en la economía, especialmente por el control de gastos de seguro médico desde 2015, "el hospital de medicina la influencia de factores tales como la política de que" la caída de la industria de la medicina biológica, todavía mantiene la tasa de crecimiento de dos dígitos de rendimiento.En la industria la vista, manifestaciones de esta actuación supera las expectativas del mercado, también ponen de relieve la importancia de las características de la placa de la medicina defensiva fuerte.Pero a partir del segundo trimestre de las posiciones de capital privado, algunas instituciones ya han empezado a la medicina biológica acciones de apertura.Según fuentes de capital privado, sobre la base de las placas de la medicina es importante, digno de la atención de los inversores está cambiando la cara de la industria básica, parte de nuevo en la compra de empresas punteras de intervalo.Esto podría significar que en este año el mercado de bienes de consumo y de fondo la rueda grande, tras de licores, electrodomésticos, una placa de apoyo a la ejecución de los medicamentos biológicos que atrapa la placa de LED, en el segundo semestre el concepto de gran consumo.Seguridad privada en el mercado de acciones, de capital de los hermanos de las tendencias ha sido considerada como la especulación en el mercado de "veleta".A partir del segundo trimestre de las posiciones de capital de las instituciones de capital privado han comenzado a ver parte de la apertura de la Sección de servicios médicos.Los datos de las posiciones de capital privado, a pesar de que el segundo trimestre el valor de mercado total de la participación de su sector de Seguridad han disminuido, pero el valor de mercado del total de la propiedad, la mayor concentración de seis industrias que siguen en la tendencia de aumento.Entre ellos, el mayor aumento son la industria de bienes inmuebles, que es seguido por la biotecnología.En el segundo trimestre la financiación de instituciones privadas que tienen acciones de la medicina, el valor total de mercado de 458 millones de dólares, lo que representa casi el 10% de su valor total de mercado de 4709 millones de acciones.La placa de la medicina privada saltó en la concentración de la propiedad de la industria en el segundo trimestre de este año, en comparación con un cuarto lugar y subió dos lugares.Según las estadísticas, en el segundo trimestre un total de 173 puestos de instituciones privadas y fondos de capital de riesgo de las acciones de placa de medicina.Este organismo privado de algunos famosos.Por ejemplo, Zhao Danyang "sinceridad" de crecimiento y de valor de dos productos, en un año en el trimestre dhg (000423) de accionistas después de diez, en el segundo trimestre, respectivamente, para aumentar a un total de 911 millones de acciones de su reciente participación, tiene el valor de mercado de la Dependencia ha sido de más de 5 millones de dólares; la inversión 裘国 todavía sigue noveno a raíz de Yunnan (000538 baiyao), el valor de mercado de las participaciones a 14,77 millones de dólares; la medicina fosun manantial de agua dulce (600196 tasly (posesión), el valor de mercado de las participaciones 600535) total a 991 millones de dólares; y el valor de mercado de la medicina Hengrui capital posee hasta 8 millones de dólares, la estrella de piedra inversiones Pharmaceutical Huahai 2,35 millones de euros (600521), el caos es la cartera de inversiones de Guizhou Braun (002424), ex titulares de la bandera – ji Min farmacéutica (603222), Kyushu Pharmaceutical.Además, la inversión del capital privado como Bo, fácil de activos xinan, respectivamente, han invertido fuertemente en tres acciones de medicina, que con bandera de la inversión incluye el titular Bodo biológicos (000078), Nanjing Pharmaceutical (600713 Yifeng), farmacia (603939), la financiación del titular fácil xinan es fuxiang acciones (300497), luyan la medicina, la medicina stellite tres nuevas acciones.En el punto de vista de la industria, los fondos de capital privado para el seguimiento y la apertura de al menos 10% de su espacio para la industria de la medicina biológica de las poblaciones.Las empresas de capital privado del mercado viejo, no sólo sobre la próxima fase de la junta médica, seguridad social y otros organismos de la placa es de favores.Desde el cuarto de este año, la proporción de asignación de activos de empresas es mayor es la medicina química y biológica de las dos placas.El estilo de inversión de fondos de la seguridad social ha sido "más emoción", y en el segundo trimestre, la industria también se centró en la biomedicina.Y en el segundo trimestre, incluyendo acciones de medicina el sobrepeso de la unanimidad (000, 028), pien – tze Huang (600436), Dongbao (600867) 47 Stock acumulado posiciones hasta 119.69 millones de dólares.Entre ellos, la participación social es el tiempo más largo de este medicamento (000963), desde el cuarto trimestre de 2008, la Dependencia de seguridad social cuando las posiciones se han crecido más de 8 años, la población aumentó más de 6 veces.Por el contrario, en las que la medicina ha disminuido el número de fondos públicos.A pesar de que el segundo trimestre el porcentaje de recaudación de fondos y la asignación de puestos en la industria farmacéutica también alcanzó el 10%, pero según los analistas de la industria, en 2016, la asignación de fondos para la industria farmacéutica no inferior al 15%.La propiedad de eliminar fondos si la medicina la proporción de fondos públicos para la medicina, la asignación de acciones, en la proporción de alrededor de 7%, muy por debajo de la media histórica de las posiciones de nivel.En este sentido, también la industria optimista estima que, en el futuro, la asignación de fondos para la oferta pública de acciones de la medicina a la espera de la baja asignación adicional, que podría ser un factor importante en la tendencia alcista del mercado la placa posterior de la biología y la medicina.Los aspectos de la población, según los datos de recaudación de fondos y el valor de mercado de las posiciones existentes, medicina, Henry Dongbao fuertemente en este tipo de instituciones, Dunlop (300003), este médico de medicina, kangmei Pharmaceuticals (600518 Cavalcanti) y farmacéutica (300267) 6 unidades a entrar en las filas de 50 posiciones antes de la oferta pública del Fondo de capitalización de mercado.Fundamentos de la estabilización en el punto de vista de la industria, sector de la biomedicina y la valoración razonable de rendimiento y estabilidad, es atreverse a instituciones líderes en la industria "de confianza".Los datos de la Oficina de Estadística de los países de la muestra, el 1 – 7 este año, la industria de la medicina china lograr ingresos de 1,52 billones de dólares, un crecimiento interanual del 9,97%; un beneficio total de 1573 millones de dólares, un crecimiento interanual de 13.81%.Esta es la tasa de crecimiento de los ingresos de este sector desde la caída en 2012 por primera vez desde la recuperación de la situación final de ganancias ligeramente mejor a la renta final.Los datos relacionados con el informe, las empresas que cotizan en bolsa también confirma la tendencia de este crecimiento de la industria farmacéutica.Según los datos de viento, en Deuteronomio 28 millones de primer nivel de la industria, a fin de lograr un crecimiento positivo de los ingresos de 20 industrias Daily News, 11 de los cuales la tasa de crecimiento de más del 10% de los ingresos de la industria, de la industria farmacéutica por un 15% de crecimiento en La industria en 28 el número de 8 bits.El beneficio neto de crecimiento, la tasa de crecimiento de todo el sector farmacéutico también alcanzó el 17%.Los valores en la opinión, en la presión a la baja en la economía, especialmente por el control de gastos de seguro médico desde 2015, "el hospital de medicina la influencia de factores tales como la política de que" la caída de la industria farmacéutica, mantiene un crecimiento de dos dígitos, el rendimiento de esta actuación supera Las expectativas del mercado, que confirma la estabilización más fundamentos para medicina la industria de segundo trimestre antes de que el mercado de la oferta y la demanda de la industria, aparece la sentencia de punto de inflexión.La Liga de las Naciones, de valores, señaló que a pesar de que en la política, bajo la influencia de la industria farmacéutica ralentizar el crecimiento de los ingresos, pero su rentabilidad puede ser capaz de mantener la estabilidad, así como la descripción de la industria farmacéutica de dinero, efectos o evidente.Y esto también explica por qué en los últimos años, muchas empresas de la industria inmobiliaria, la industria tradicional, y de otros sectores de servicios tienen la intención de transición para las empresas farmacéuticas.Y desde el punto de vista de la valoración, al 31 de agosto, la placa de la medicina, como la valoración de 43 veces, además de todas las acciones en comparación a la del sector financiero, la tasa de sus valoraciones de la prima para 32.57%, está en baja respecto de la historia.La industria espera que, con la reforma del sector de la medicina trae dolores desaparecen gradualmente y el seguimiento constante de buenas políticas de introducción de la industria, la oportunidad de invertir en la estructura de la industria farmacéutica que constantemente, en el segundo semestre del año se espera el comienzo de las expectativas del mercado de una reparación.Societe Generale Securities (601377) señala que, en comparación, desde el punto de vista transversal de ver el mercado desde comienzos de este año, el consumo de licor, los tipos de alimentos y electrodomésticos son aumentó considerablemente.En contraste, color y rendimiento de la placa de crecimiento a largo plazo, así como la medicina, la lógica es más seguro, o este año, pero muy por debajo de las variedades.En este caso, el trazado de la vía de alta calidad por parte de la unidad médica de atributos de consumo es una estrategia con visión de futuro.A corto plazo, se necesita el apoyo de la introducción de la medicina especializada en sectores como la rigidez de las buenas políticas y el nivel de recaudación de fondos en el segundo trimestre las posiciones bajo la placa de la medicina que han hecho de la junta médica en la segunda mitad con la ventaja comparativa de la industria.A partir de la "mejora de la salud en el contexto de la estrategia de desarrollo de la industria china", los gastos de atención de la salud en nuestro país en 2007, que representa el 4,3% del PIB en 2014, el porcentaje aumenta hasta el 5,6%.Teniendo en cuenta que los países desarrollados este porcentaje general de más de 10% de la industria de la salud, nuestro país tiene un gran potencial de desarrollo.Especialmente en "la orientación política de la industria de la salud para ser el pilar de la economía nacional", la mayor inversión de la industria de la salud en nuestro país, se espera el comienzo de una nueva ronda de Gobierno y esto también es un gran apoyo de la industria farmacéutica en una fase de rápido desarrollo.Sub – Sección de la diferenciación con el ajuste constante de la industria en los últimos años, la evolución de la situación de cada sector Sub – Sección de medicina interna aparece claramente dividida.En la actualidad, esta diferenciación se ha convertido en la oportunidad de invertir en la industria de la investigación médica no puede evitar un importante factor."Los inversores", los investigadores han encontrado que los ingresos actuales de placa sub índices de crecimiento de los beneficios de la medicina, finanzas, etc., o nivel de valoración y el precio de las acciones son el reflejo de esta situación el aumento de la diferenciación.La situación de ingresos principales de cada Sub – Sección de noticias, en los primeros tres son servicios médicos, equipos médicos, productos biológicos, de los cuales el crecimiento de los ingresos de la mediana, y 16.28% 31.79 16,98%, respectivamente.Por el contrario, la tasa de crecimiento de los ingresos de la medicina tradicional china y las materias primas son sólo cifras de crecimiento.El beneficio neto de la tasa de crecimiento de los servicios médicos, placas aún encabeza la lista, la mediana de la tasa de crecimiento de su beneficio neto a la gente.Seguido por: materias primas químicas (23.97), biológicos (18.35), agentes químicos (16,92%), médicos (13,13%), la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la medicina tradicional china y la medicina comercial, respectivamente, y 11.44% 12,19%.La diferenciación también provoca la diferenciación el logro significativo de aumento de los precios.En julio y agosto de este año de este movimiento en la industria farmacéutica, servicios médicos, productos de la sangre, Cro, placas etc. obviamente por medicamentos innovadores a favor de los fondos.En consecuencia, esta diferenciación se extiende a nivel de la tasa de ganancias de cada plato.Servicio de productos biológicos, dispositivos médicos, medicamentos y médicos, de la valoración química de materias primas son mayores que el promedio de la industria en general 43 veces PE, en más de 50 veces.Entre ellos, el sector de los servicios de valoración médica aún más alta, con 91 veces; placa de 71 veces en equipos médicos, productos biológicos para 59 veces.Por el contrario, la medicina, etc., debido a la influencia de las placas de los beneficios de salud, disminuyendo notablemente el crecimiento de control de gastos, la valoración es también relativamente bajo, en alrededor de 30 veces.Para el fenómeno de diferenciación, análisis de la industria, el sector servicios médicos con rápido crecimiento endógeno y frecuente de fusiones y adquisiciones, la fuerte continuidad de rendimiento y valoración; debido a los aumentos de precios de materias primas químicas de vitaminas y otros productos también ha aumentado considerablemente, debido a los aumentos de precios en productos de la sangre de productos biológicos y la inversión y el aumento de la cantidad de pasta también tienen un mejor rendimiento de la placa porque el trimestre; mientras que la influencia de la vacuna la vacuna tiene una gran caída de Shandong por caso; pero en general el crecimiento disminuyó ligeramente la formulación química estable; y la medicina tradicional china y placa comercial de medicina es la falta de crecimiento, la placa de valoración a estos dos mercados es menor.En el punto de vista de la industria en los últimos años, a partir de la idea de política de control nacional de la industria farmacéutica, el principal propósito es promover "reformas del lado de la oferta de drogas".La reforma de este sector y se trajo arena de Shuffle – entre ellos, detrás de las empresas será eliminado, mientras que los de las empresas de la placa y a operaciones de apoyo a la política de optimización de la estructura de la industria en el proceso de beneficiado.Privado, señaló que con la reforma "Preludio" del lado de la oferta de la industria farmacéutica, en los próximos dos a tres años, la industria farmacéutica se mostró el fuerte patrón constante, mientras que la empresa volverá a entrar a comprar en la parte principal del intervalo.Dos líneas principales en la selección después de un rebote del mercado provisional de la placa integral en julio y agosto, la placa de la medicina actual se enfrenta a un cambio en la política de diferenciación de la Dependencia y de la nueva etapa.En respuesta, la industria farmacéutica se recomienda que los inversores en placa de distribución, a partir de "alto crecimiento" y la "política de catalizador" de dos líneas para considerar la selección de valores.La primera línea, es decir, desde el punto de vista de la elección de crecimiento, en beneficio de la industria y el crecimiento de la población, el alto, más rápido y con mayor certeza el rendimiento.Este tipo de acciones tienen a la defensiva, pero también a la valoración que tienen de cambiar en el espacio.Desde esta dimensión, el inversor "becarios seleccionados de Westlands, Henry medicina biológica, Changchun de alta tres poblaciones, principalmente de representantes de estas poblaciones es competencia de medicamentos innovadores y mejores características de drogas.Entre ellos, pertenecientes a la empresa líder de productos de sangre hualan biológico.A partir de la Subdivisión de la placa, a la que pertenece la industria de productos de sangre debido a la cantidad de pasta de factores de crecimiento y mejora de los precios de los productos sigue siendo de alta tolerancia, en el Fondo General del precio de los medicamentos, productos de la sangre como la empresa con mayor tasa de crecimiento de resultados.Este año la mitad de los ingresos de explotación de la compañía creció un 30%, 34% de crecimiento interanual de los ingresos en el negocio de productos de la sangre, el beneficio neto aumentó un 33% no.La industria espera que el segundo semestre la tasa de crecimiento de los ingresos de productos de sangre de estudiantes será de hasta casi el 50% y la tasa de rendimiento en la segunda mitad de hualan probablemente se acelerará aún más, y, por tanto, el beneficio neto anual de crecimiento no alcanza el 40%.PE de la empresa alrededor de 40 veces el nivel actual todavía por debajo de la media de valoración de la industria, por lo que prevé que habrá un espacio de promoción de mayor valoración.Henry medicina es la empresa líder de productos químicos.Su peso en kilos de medicamentos en la estrategia de internacionalización y la cosecha será de crecimiento sostenido para el desempeño de la empresa constituye un fuerte impulso.El desempeño de los beneficios netos de 43% en 2015, el crecimiento anual de los beneficios netos después de Henry medicina a mediados de este año, apareció de nuevo el 24% de crecimiento, pertenece al tipo de acciones de alto crecimiento de rendimiento y estabilidad.El actual nivel de 38 veces pe para la valoración de las existencias, también por debajo de la horizontal la valoración media de la industria.Changchun de alta es la principal hormona de crecimiento biológico de placa Pharma, empresa farmacéutica Kinsey de repente la bandera para el futuro de la empresa de mayor crecimiento de fuerza motriz.La empresa puregon 2015 aprobado el listado de productos importados, en comparación con una ventaja considerable en los precios, se ha completado el trabajo de Tianjin, Shanghai, licitación de Guangdong, etc., también se convertirá en el futuro crecimiento de los resultados de la empresa en la segunda fuerza motriz.La tasa de crecimiento de este año se informó de que el beneficio neto de la empresa es de 23%, actualmente cotiza a alrededor de 40 veces, es razonable el valor de intervalo.El segundo es la principal industria de ángulo de beneficiarse del aumento de la concentración de la selección de objetivos y políticas de estímulo el doble de catalizador de las acciones.A partir de esta dimensión, para los inversores es la selección de Kyushu, la medicina militar Shanghai Pharmaceutical tres poblaciones.La política de tales acciones es la reforma del sistema de salud y la evaluación de la coherencia de las acciones y otros beneficios.Entre ellos, Kyushu la placa de la medicina privada comercial de las empresas de mayor crecimiento, no sólo la velocidad, también en la promoción de Negocios de riqueza.A mediados de este año la cuenta de resultados de las expectativas de crecimiento, el beneficio neto aumentó un 36% no.Especialmente en "dos votos", "batallón incrementos" de políticas para promover la mejora de la concentración de las industrias en Kyushu, será importante la integración de la industria de los beneficiarios de la circulación.La industria espera que en 2016 y 2017, la compañía, el beneficio neto de 2018 de 9,0 millones de dólares, 1,18 millones de dólares, 15.3 millones de dólares, correspondiente a pe a 36 veces, 28 veces, 21 veces.Teniendo en cuenta los resultados de la empresa en el futuro se espera que en los próximos años de mantener un alto crecimiento, mientras que la parte inferior de la valoración actual de los precios de las acciones en el intervalo desde el público.Shanghai Pharmaceutical es medicina "Canal + venta" líder de las empresas de propiedad estatal.La empresa de distribución farmacéutica de desarrollo de negocio de buena postura, la tasa de crecimiento promedio de la industria para continuar el gran nivel de liderazgo y en la segunda mitad, los más rápido posible.Además, la reforma estatal de la industria farmacéutica la tan esperada también la espera vale la pena.El aumento de los beneficios netos de la empresa recoge 2016 cuenta con 13%, la valoración actual de alrededor de 16 veces PE, es típico de subestimar el valor de la empresa, el tipo de crecimiento sólido.Es la empresa líder de Ji Chuan farmacéutica de medicamentos a los niños, también podrían beneficiarse de la nueva adaptación de variedades de directorio se beneficiarán de un seguro de salud, las políticas y los medicamentos revisión prioritaria en las políticas.A mediados de este año la empresa ha logrado un aumento de los beneficios netos de un 33% de las ganancias de sólo 27 veces, con mayor seguridad, pertenece también al crecimiento de alto margen, subestimar el valor de la empresa.¡La última placa guía diaria de operación bursátil y las previsiones van en mi micro carta pública, en la publicación de un disco: el ojo, el escaneo de códigos QR (o por debajo de la búsqueda: micro carta pública, agu819), tendrás una sorpresa. 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医药板块的最大秘密 谁在重仓潜入?(附40只股)-搜狐证券  今年的市场缺乏整体性机会,大消费板块的避风港作用凸显。其中,继白酒、家电之后,生物医药板块有望接棒成为最后一个季度的领军板块。该板块业绩稳定且估值合理,是机构大佬们敢于潜入该行业的“底气”所在   ?从二季度私募的持仓情况看,部分私募机构已开始加仓生物医药板块;自今年一季度至今,券商资产配置比例最高的就是化工和生物医药两大板块;投资风格一向“最长情”的社保基金,其二季度重点关注的行业也是生物医药   ?健康产业有望迎来新一轮政府的大投入,这也将是医药行业进入快速发展期的有力支撑   医药板块内部各子行业的发展形势出现了明显分化。从各子板块中报主营收入情况看,排在前三位的是:医疗服务、医疗器械、生物制品,其中报营收增速中位数分别为31.79%、16.98%和16.28%   ?从成长性角度看,受益于子行业景气度高、业绩增长较快且具有较高确定性的公司华兰生物(002007)、恒瑞医药(600276)和长春高新(000661)值得关注;从受益于行业集中度提高和政策刺激双重催化的角度选择,九州通(600998)、上海医药(601607)和济川药业(600566)三只个股入选   《投资者报》研究员 金莉   三季度以来,A股市场在“人造慢牛”的节奏压制下沉闷异常。沉寂多日的生物医药板块却凭借超预期的业绩表现,在年中掀起了一波结构性行情,成为近期市场中少有的几个亮点之一。   Wind数据显示,在经济下行压力下,尤其是2015年以来受到医保控费、医院“药占比”下滑等政策性因素的影响,生物医药行业仍保持了两位数的业绩增速。在业内看来,这一业绩表现超出了市场预期,也凸显出了医药板块较强的防御性特征。   而从二季度私募持仓情况看,一些机构已经开始加仓生物医药个股。据私募人士透露,增持医药板块的依据在于,该行业基本面正在发生值得投资者关注的重大变化,部分龙头上市公司再度进入买入区间。   这或许意味着,在今年市场轮炒大消费品类的背景下,继白酒、家电之后,具备业绩支撑的生物医药板块有望接棒,成为下半年大消费概念的领涨板块。   私募重仓潜入   A股市场上,私募大佬们的持仓动向一直被视为市场炒作的“风向标”。从二季度私募的持仓情况看,部分私募机构已开始加仓生物医药板块。   私募持仓数据显示,尽管二季度其重仓板块的持股总市值有所下降,但其中集中度最高的6个行业的持股总市值却仍在逆势增加。这其中,增加最多的是房地产行业,紧随其后的就是生物医药。   格上理财指出,二季度私募机构持有的医药股总市值为458亿元,占其4709亿元持股总市值的近10%。医药板块跃升成为私募持股集中度第二的行业,相比今年一季度的第四位又上升了两个位次。   据统计,二季度中共有173家私募机构及私募基金重仓持有医药板块股票。这其中不乏一些知名私募机构。譬如,赵丹阳的“赤子之心”成长和价值两只产品,在今年一季度进入东阿阿胶(000423)前十大股东后,二季度又分别进行增持至合计持股911万股,近期其持有该股的市值已经超过5亿元;裘国根的重阳投资仍在坚守云南白药(000538),对其持股市值达到了14.77亿元;淡水泉持有的复星医药(600196)、天士力(600535)合计持股市值达到9.91亿元;还有高瓴资本持有的恒瑞医药市值高达8亿元,星石投资持有2.35亿的华海药业(600521),混沌投资持有的是贵州百灵(002424),前海旗隆持有济民制药(603222)、九州药业。   此外,诸如博道投资、易鑫安资产等私募,分别都重仓持有3只医药股,其中博道投资旗下持有包括海王生物(000078)、南京医药(600713)、益丰药房(603939),易鑫安资管持有的则是富祥股份(300497)、鹭燕医药、司太立三只医药次新股。   在业内人士看来,私募基金后续至少还有10%的加仓空间来增持生物医药行业个股。   看好医药板块下一阶段行情的不只是私募大佬,券商、社保等机构对该板块也是青睐有加。   自今年一季度至今,券商资产配置比例最高的就是化工和生物医药两大板块。投资风格一向“最长情”的社保基金,其二季度重点关注的行业也是生物医药。其二季度重仓持有的医药股包括了国药一致(000028)、片仔癀(600436)、通化东宝(600867)等47只个股,累计持仓高达119.69亿元。其中,社保持股时间最长的是华东医药(000963),自2008年四季度以来,该股被社保持仓时长已超过8年,个股涨幅也超过6倍。   相比之下,对医药板块热度有所降低的要数公募基金了。虽然公募基金二季度持仓中对医药行业的配置比重也达到了10%,但据业内人士分析,在2016年之前,基金对于医药行业的配置很少低于15%。当前如果剔除医药基金的持股占比,公募基金对于医药股的配置比重在7%左右,明显低于历史平均持仓水平。   对此,也有业内人士乐观预计,未来公募基金对医药股的配置有望从低配转至增配,这反而会成为市场看好生物医药板块后续走势的一项重要因素。   个股方面,根据公募基金现有持仓市值数据,该类机构重仓持有的恒瑞医药、通化东宝、乐普医疗(300003)、华东医药、康美药业(600518)和尔康制药(300267)6只个股进入了公募基金持仓市值前50的行列。   基本面企稳   在业内人士看来,生物医药板块业绩稳定且估值合理,是机构大佬们敢于潜入该行业的“底气”所在。   国家统计局的行业数据显示,今年1~7月,我国医药制造业实现收入1.52万亿元,同比增长9.97%;实现利润总额1573亿元,同比增长13.81%。这是该行业收入增速自2012年出现下滑趋势后首次出现企稳回升,利润端情况略好于收入端。   相关上市公司的中报数据也印证了医药行业的这一增长态势。Wind数据显示,在申万28个一级行业中,有20个行业中报实现营收正增长,其中11个行业营收增速超过10%,医药生物行业以15%的增长在28个行业中排名第8位。净利润增长方面,医药板块的整体增速也达到了17%。   在券商研究人士看来,在经济下行压力下,尤其是2015年以来受到医保控费、医院“药占比”下滑等政策性因素的影响,医药行业仍能保持两位数的增速,这一业绩表现超出了市场预期,也印证了此前市场对医药行业二季度基本面企稳回暖、行业出现供需拐点的判断。   国联证券指出,尽管在政策影响下,医药行业收入增速放缓,但其盈利能力却能保持稳定,也说明医药行业的赚钱效应还是很明显的。而这也解释了为什么近年来不少房地产业、服务行业等传统行业企业都有意转型为医药企业。   而从估值角度看,截至8月31日,医药板块估值为43倍,对比除金融板块之外的全部A股,其估值溢价率为32.57%,处于历史相对低位。   业内预计,随着药审改革带来的行业阵痛逐步褪去以及后续行业利好政策的不断出台,医药行业的结构性投资机会将持续涌现,板块下半年有望迎来一波预期修复行情。   兴业证券(601377)指出,从市场横向比较角度看,今年年初以来,白酒、食品和家电等大消费类品种都出现了大幅上涨。相比之下,医药板块业绩并不逊色,且长期增长逻辑更为确定,今年以来的涨幅却远低于前述品种。在此情况下,提前跟踪布局部分优质消费属性医药股将是一种前瞻性策略。   短期看,支持刚需专科药等行业利好政策的陆续出台以及公募基金二季度对医药板块的持仓水平较低等因素,都使得医药板块在下半年具有突出的行业比较优势。   而从“健康中国”战略升级的产业发展大背景下看,2007年我国医疗卫生支出在GDP中的占比为4.3%,至2014年该比例提升至5.6%。考虑到发达国家这一占比普遍超过10%,我国医疗健康产业还有很大的发展空间。尤其是在“把健康产业培育成为国民经济的重要支柱产业”的政策导向下,我国健康产业有望迎来新一轮政府的大投入,这也将是医药行业进入快速发展期的一大支撑。   子板块分化加剧   伴随着近年来行业的持续调整,医药板块内部各子行业的发展形势也出现了明显分化。眼下,这种分化已经成为研究医药行业投资机会时一个不可回避的重要考量因素。   《投资者报》研究员发现,当前无论是医药各子板块的营收、利润增速等财务指标,还是估值水平以及股价表现都反映出了这种分化加剧的局面。   从各子板块中报主营收入情况看,排在前三位的是医疗服务、医疗器械、生物制品,其中报营收增速中位数分别为31.79%、16.98%和16.28%。相比之下,中药和原料药板块的营收增速则只有个位数的增长。   净利润方面,医疗服务板块的增速仍然高居榜首,其净利润增速的中位数达到24.53%。接下来依次是:化学原料药(23.97%)、生物制品(18.35%)、化学制剂(16.92%)、医疗器械(13.13%),中药和医药商业的净利润增速则分别为12.19%和11.44%。   业绩的显著分化也造成了股价涨幅的分化。在今年7、8月医药行业的这一波行情中,医疗服务、血制品、CRO、创新药等子板块明显受资金青睐。   相应地,这种分化也延续到了各子板块的市盈率水平方面。生物制品、医疗器械、医疗服务、化学原料药等的估值均高于行业平均43倍PE的水平,普遍在50倍以上。其中,医疗服务板块估值仍最高,为91倍;医疗器械板块在71 倍;生物制品板块为59倍。相比之下,中药等子板块由于受到医保控费的影响利润增速明显下滑,估值也相对较低,在30倍左右。   对于上述种种分化现象,业内分析,医疗服务板块凭借快速内生增长与频繁并购,得以延续业绩和估值的强势;化学原料药因维生素等产品提价也增长显著;生物制品中血制品因提价与投浆量上升也有较好表现;而疫苗板块因为受山东疫苗案的影响季度有较大降幅;化学制剂增长略有下降但总体稳定;而中药和医药商业板块则增长乏力,市场给予这两个子板块的估值自然也较低。   在业内人士看来,从近年来国家对医药行业调控的政策思路看,调控的核心目的就是要推动药品的“供给侧改革”。而这种改革必将带来大浪淘沙式的行业洗牌――其中落后的企业将被淘汰出局,而受政策支持的板块和规范运营的企业将会在优化行业结构的过程中受益。   有私募人士指出,随着医药行业“供给侧改革”拉开序幕,在未来两到三年内,医药行业都会呈现强者恒强的格局,而部分龙头上市公司将再度进入买入区间。   两条主线选龙头   在经历了7月份的板块整体性反弹和8月份的中报行情之后,当前医药板块正在迎来个股分化和政策变局的新阶段。对此,业内人士建议,投资者在布局医药板块时,可以从“高成长性”和“政策催化”两条主线来综合考量选股。   第一条主线,即是从成长性角度,选择受益于子行业景气度高、业绩增长较快且具有较高确定性的公司股票。该类个股具有一定的防御性,同时也具备估值切换的向上空间。   从这个维度,《投资者报》研究员筛选出了华兰生物、恒瑞医药、长春高新三只个股,这些个股也是创新药及竞争格局较好的特色药类的主要代表。   其中,华兰生物属于血液制品龙头企业。从细分板块看,其所属的血制品行业由于浆量的增长和产品提价的因素继续保持高景气度,在药品普遍降价的背景下,血制品的逆市提价为公司带来了较高的业绩增速。   今年上半年该公司营业收入同比增长30%,其中血制品业务收入同比增长34%,扣非净利润同比增长33%。业内人士预计,下半年血制品内生收入增速将高达接近50%,而华兰生物下半年业绩大概率将进一步加速,从而驱动全年扣非净利润增长达到40%。该公司当前40倍左右的PE水平尚低于行业平均估值,因而预计未来将有较大的估值提升空间。   恒瑞医药是化学制剂的龙头企业。其重磅新药上市以及国际化战略步入收获期,都将为公司业绩的持续增长提供强劲动力。业绩方面,恒瑞医药在2015年度净利润增长43%后,今年中期净利润又出现了24%的增长,属于业绩稳定高增长的个股类型。当前该股估值水平为38倍PE,也低于行业平均估值水平。   长春高新是生物制药板块的龙头企业,旗下子公司金赛药业的生长激素为公司未来主要高增长驱动力。公司的重组促卵泡激素2015年获批上市,相比国外进口产品具有明显的价格优势,目前已经完成天津、上海、广东等地的招标工作,也将成为未来公司业绩增长的第二驱动力。今年中报该公司净利润增速为23%,当前市盈率为40倍左右,处于合理估值区间。   第二条主线则是从受益于行业集中度提高和政策刺激双重催化的角度选择标的个股。从这个维度,为投资者筛选出的是九州通、上海医药和济川药业三只个股。此类个股也是医疗体制改革和一致性评价等政策受益个股。   其中,九州通医药板块最大的民营商业企业,不仅业绩增长提速,业务丰富度也在提升。今年中期实现了超预期的业绩增长,扣非净利润同比增长36%。   尤其是在“两票制”、“营改增”政策促进行业集中度提升中,九州通将成为流通行业整合的重要受益者。业内预计,公司2016年、2017年、2018年的净利润为9.0亿元、11.8亿元、15.3亿元,对应PE为36倍、28倍、21倍。考虑到公司业绩有望在未来几年维持高增长,则当前股价处于上市以来的估值底部区间。   上海医药是医药“分销+零售”的龙头国企公司。该公司医药分销业务发展态势良好,增速继续大幅领先行业平均水平,且下半年存在进一步提速的可能。此外,酝酿已久的医药行业国企改革也值得期待。公司披露的2016 年中报实现13%的净利润增长,当前估值为16倍PE左右,是典型的低估值、稳健增长型公司。   济川药业是儿童用药龙头公司,也将是新医保目录调整的潜在受益品种,将受益于二胎政策和儿童药优先审评等政策。今年中期该公司取得了33%的净利润增长,市盈率却仅有27倍,也属于拥有较高安全边际的高增长、低估值公司。   每日最新股市操作指南和涨停板预测都会在我的微信公众号:证眼看盘里公布,扫描下方二维码(或搜索微信公众号:agu819 ),你会得到不一样的惊喜!  相关的主题文章: